Estudo comparativo da estrutura de capital e das características de financiamento das empresas do setor químico brasileiro - doi: 10.4025/enfoque.v31i2.16145

Resumo

Considerando características específicas do mercado brasileiro, como a presença dos bancos de desenvolvimento e seu impacto na oferta de crédito, este trabalho tem por objetivo analisar a estrutura de capital e as características de financiamento das empresas do setor químico brasileiro de 1999 a 2008. Por meio de uma abordagem empírico-analítica, primeiramente, o financiamento das empresas estudadas é classificado de acordo com a moeda (nacional ou estrangeira) e suas características (linhas diferenciadas ou de mercado). Em seguida, utilizando-se a análise de dados em painel, investigou-se a relação entre o nível de endividamento e as variáveis clássicas indicadas pela literatura. Os resultados indicam que (i) as linhas nacionais diferenciadas de financiamento e as de mercado em moeda estrangeira contribuíram significativamente para o financiamento das empresas do setor, que trabalhou com endividamento total em torno de 24%, prevalecendo o endividamento de longo prazo; e (ii) as variáveis tamanho, tangibilidade dos ativos, intangibilidade, rentabilidade e risco também são significativas para explicar o nível de endividamento das empresas analisadas.